Análisis de la rentabilidad riesgo de acciones que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia para el periodo 2002-2008 [recurso electrónico]

Peña, Ana Milena | 2012-10-24

En este trabajo de grado se busca analizar la rentabilidad riesgo de las acciones para un grupo de empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia, para el periodo comprendido entre los años 2002 y 2008, a través del Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM), en el cual se tiene en cuenta la rentabilidad de la acción de una empresa específica dado el riesgo de mercado. Adicionalmente se estimo el CAPM con el método GARCH (1,1) para reducir los problemas de heterocedasticidad que se presentan, también se realiza la estimación del CAPM por medio de los errores estándar robustos y así, obtener resultados más confiables. Como principal resultado se tiene que las empresas del sector financiero son las que tienen mayor asociación con el comportamiento del mercado.

Determinar las características de la información sobre gobierno corporativo divulgada en internet por las 20 principales empresas colombianas que cotizan en bolsa

Grajales Quintero, Jhonny Steven | 2019-04-29

Efecto de la tasa de cambio sobre la rentabilidad de las empresas que cotizan en la bolsa de valores de Colombia. periodo 2000-2009 [recurso electrónico]

Giraldo Peláez, Nathalia | 2012-10-25

Usando el Modelo de Valoración de Activos por Arbitraje (APT) se analiza el efecto de la tasa de cambio sobre la rentabilidad en las empresas. En particular, se busca determinar de qué manera la rentabilidad de las empresas se ven afectadas por las variaciones en el tipo de cambio. El estudio estima un modelo de efectos aleatorios, cuyo resultado indica que para una muestra de las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia para el periodo 2000-2009, la tasa de cambio sí afecta la rentabilidad.

Efectos de la política de estabilización sobre el ciclo financiero colombiano: 1990 a 2013

Perea Escobar, Johanna | 2015-02-19

En este documento se identifica la cronología de cuatro series financieras: el índice general de la Bolsa de Valores de Colombia (IGBC), la razón de cartera de créditos sobre PIB, la cartera de consumo de los establecimientos de crédito y el indicador de rentabilidad sobre el activo de las instituciones bancarias (ROA), a través de la metodología de Bry y Boschan (1971). Se usan las recientes propuestas en la literatura para construir el ciclo de referencia colombiano desde 1990 hasta 2013. Adicionalmente, se analiza el grado de sincronización del ciclo financiero con la política monetaria con el estadístico de Harding y Pagan (2002). Se encuentra que a partir de la implementación de la política de inflación objetivo y la liberalización del mercado, la duración de las fases del ciclo financiero (contractiva y expansiva) aumenta considerablemente. Además, el estadístico permite concluir que la tasa de intervención es un buen predictor de los picos y valles del ciclo financiero, mientras que la tasa pasiva varía de acuerdo al análisis que hagan los bancos privados sobre el comportamiento de las variables financieras.

Estructura óptima de capital en empresas colombianas que cotizan en bolsa 2008-2014

Posada Cumaco, Beatriz Helena | 2016-04-29

Dentro de la búsqueda constante por parte de las empresas de maximizar su valor, la estimación de la estructura de capital y la selección del nivel óptimo al cual deben endeudarse es hoy de primera importancia, con varias cuestiones remanentes por analizar, como la configuración de su forma funcional. Para el caso Colombiano existen muy pocos estudios económicos que provean una estimación de dicha estructura. Por esto, en el presente trabajo se realizó un modelo econométrico de los principales factores que influyen en la estructura de capital, tomando la Q de Tobin (1969) como medida de valor de las empresas, e incluyendo el porcentaje de la deuda financiera de cada firma. Al modelar la estructura de capital de las empresas colombianas que cotizan en la bolsa de valores, se buscó contrastar la hipótesis del cumplimiento de la teoría del Trade- Off (Modigliani y Miller, 1963), encontrando una forma funcional cóncava, por lo cual existe un punto máximo, siendo consecuente con dicha teoría. Se analizó una muestra del 27,02% de las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia, con datos trimestrales para los años 2008-2014, construyendo así una base de datos panel.

Medición y diseño de un procedimiento para la determinación del costo de capital en las medianas empresas del sector manufacturero no cotizantes en bolsa, de la ciudad de Tuluá

Mejía Valencia, Héctor Mauricio | 2019

En el proceso de gestionar, administrar y validar los recursos para inversión de capital en proyectos al interior de una empresa; las decisiones más importantes se centran en el ámbito financiero. Dos de las decisiones más relevantes a tener en cuenta son las de inversión y de financiación, estas dan el punto de partida para lograr la maximización de su valor de mercado. A lo largo del desarrollo del conocimiento teórico financiero, se han implementado varios modelos que facilitan la toma de decisiones, adoptando herramientas aplicables en el campo financiero, las cuales se enfrentan con barreras de aplicación sobre todo en empresas no pertenecientes a un mercado de capitales. Es por eso que, el WACC (Weighted Average Cost of Capital), en español el Costo de Capital Promedio Ponderado , se toma como una variable importante en la valorización de la empresa, lo que permite promediar los recursos que necesita la organización basado en el patrimonio y los pasivos existentes. No obstante, el WACC que no es un proceso fácil de definir en las empresas no cotizantes en bolsa debido a que no se dispone de información confiable, dado que el mercado de valores de Colombia es un mercado que está en desarrollo, motivo por el cual los bancos de información no son los más adecuados, no son los suficientes para garantizar un margen de error bajo y por otro lado la metodología no es accesible a las pymes. La presente investigación presenta un procedimiento sencillo para que las empresas del sector manufacturero no cotizable en bolsa puedan realizar el cálculo de su correspondiente costo de capital. Esto constituye un factor muy importante dado que, dentro de las principales falencias financieras asociadas a los procesos de toma de decisión de inversión y financiación se encuentra el no conocer con certeza el costo de capital que en últimas no le permite tener a la empresa una estructura adecuada de financiación y le puede hacer incurrir en costos elevados para la misma. Con el conocimiento del costo de capital, las empresas podrán tomar decisiones óptimas desde el punto de vista de colocación de recursos en diferentes tipos de inversión, o decisiones focalizadas a evaluación de proyectos donde podrán elegir proyectos sobre la base de un verdadero costo de los recursos propios.

Portafolio óptimo de inversión de Markowitz de media varianza bajo rebalanceo con el mínimo riesgo como objetivo

Ospina Holguín, Javier Humberto | 2019

El presente trabajo analiza el efecto del rebalanceo a distintas frecuencias temporales en los portafolios de mínimo riesgo de media varianza de Markowitz formados a partir de una muestra de acciones líquidas de la Bolsa de Valores de Colombia en un periodo reciente de aproximadamente siete años y medio. Los resultados muestran que el rebalanceo es capaz de mejorar la rentabilidad final y media y la rentabilidad ajustada al riesgo medida por la razón de Sharpe simplificada, además de reducir el riesgo medido por la desviación estándar y el drawdown.