Resumen en español

Este documento propone una estrategia metodológica para la identificación del canal del crédito bancario de la política monetaria en la economía estadounidense, entre 2001 y 2014. Para contrastar la hipótesis de la existencia de dicho canal de transmisión, se emplea un modelo FAVAR con restricciones de signo. Estas últimas, permiten imponer restricciones teóricas sobre las funciones impulso respuesta que correspondan con los comportamientos teóricos planteados por la teoría subyacente sobre el canal del crédito bancario. Se encuentra evidencia a favor de que los bancos, a través de su oferta de crédito, ejercen un efecto significativo sobre la forma de financiación de las empresas, conminádolas a sustituir préstamos bancarios por emisión de commercial papers, después de observar una política monetaria contractiva. Lo anterior aporta evidencia a favor de la hipótesis inicial, sobre la existencia del canal del crédito bancario en la economía estadounidense.