Examinando por Autor "Uribe Gil, Jorge Mario"
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Publicación Acceso abierto Análisis de estabilidad financiera para el sistema bancario colombiano utilizando criterios de rentabilidad, activos, administración y capital(Universidad del Valle, 2010) Reyes, Oscar Eduardo; Uribe Gil, Jorge MarioLa crisis financiera internacional que apenas estamos superando ha hecho entrar en conciencia a las autoridades económicas de la necesidad de una más eficiente supervisión financiera con el fin de conservar la salud del sistema y por ende el de la economía en su conjunto. El presente documento busca apoyar esta idea con el desarrollo de un índice de estabilidad financiera como medida de supervisión bancaria aplicado a las entidades crediticias bancarias en Colombia. Aplicando análisis de componentes principales se da cumplimiento a la construcción del índice de estabilidad financiera para el periodo noviembre de 2001-noviembre de 2009.Publicación Restringido Análisis de la rentabilidad riesgo de acciones que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia para el periodo 2002-2008.(Universidad del Valle, 2012-10-24) Peña, Ana Milena; Uribe Gil, Jorge MarioEn este trabajo de grado se busca analizar la rentabilidad riesgo de las acciones para un grupo de empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia, para el periodo comprendido entre los años 2002 y 2008, a través del Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM), en el cual se tiene en cuenta la rentabilidad de la acción de una empresa específica dado el riesgo de mercado. Adicionalmente se estimo el CAPM con el método GARCH (1,1) para reducir los problemas de heterocedasticidad que se presentan, también se realiza la estimación del CAPM por medio de los errores estándar robustos y así, obtener resultados más confiables. Como principal resultado se tiene que las empresas del sector financiero son las que tienen mayor asociación con el comportamiento del mercado.Publicación Acceso abierto Análisis de la volatilidad del indice general de la bolsa de valores de Colombia para el período 2001-2009(Universidad del Valle, 2010) Ceballos Medina, Carolina; Uribe Gil, Jorge MarioEste trabajo estudia el comportamiento de la volatilidad de los rendimientos del Índice General de la Bolsa de Valores de Colombia (IGBC) para el periodo comprendido desde su creación en el año 2001 hasta el año 2009, a través de la estimación de un modelo GARCH en media (GARCH-M). Los resultados destacan una relación positiva entre riesgo y retorno, implicando una compensación del riesgo en rentabilidad para los inversionistas del mercado de valores colombiano en el periodo de análisis, y una persistencia de la volatilidad en los rendimientos del Índice. Dicha variabilidad es debida al comportamiento cambiante que ha presentado el mercado accionario en los últimos años en el periodo estudiado, a pesar de contar con una mejor y mayor información y una modernización de las plataformas tecnológicas.Publicación Acceso abierto Asimetría y flujo convectivo del riesgo en el mercado internacional de commodities(2017-05-05) Erasso Fuertes, Camilo Fernando; Uribe Gil, Jorge MarioEsta investigación se incorpora al actual debate de la Hipótesis de Master, otorgando evidencia a favor de la existencia del proceso de financiarización de los commodities. Nos basamos en el modelo teórico de Cheng et al. (2015), el cual plantea la presencia de un flujo convectivo del riesgo entre agentes de los mercados de futuros de commodities, para sindicar que a través del canal de la distribución de riesgo, la especulación ha aumentado el riesgo en los precios de futuros de varios commodities en las dos décadas más recientes. Como metodología, proponemos la medida del Valor en Riesgo Rodante o Rolling Valueat-Risk (RVaR), la cual fue estimada mediante un modelo AR-GARCH-GNG utilizando los avances de la Teoría del Valor Extremo (TVE). Finalmente, pruebas de causalidad prima facie a la Granger nos dieron indicios de la existencia de un flujo convectivo del riesgo de especuladores hacía aseguradores en bienes como el Gasóleo para Calefacción, el WTI, el Aceite de Soja y el MaízPublicación Acceso abierto Asimetrías en la respuesta de las variables de la macroeconómicas ante choques del precio del petróleo(2016) Sardi, Victoria Eugenia; Uribe Gil, Jorge MarioLa respuesta asimétrica de la tasa de crecimiento del producto ante variaciones del precio del petróleo ha sido estudiada en su mayoría para Estados Unidos. El presente estudio pretende investigar si esas asimetrías pueden corroborarse empíricamente para un país exportador neto de petróleo como Noruega mediante un modelo BVAR identificado con restricciones de signo. Como resultado, se encuentra que hay evidencia de asimetrías en la respuesta de la tasa de crecimiento del producto y de las exportaciones.Publicación Acceso abierto Burbujas especulativas en el precio de las acciones: una perspectiva desde la modelación basada en agentes(Universidad del Valle, 2015-09-25) Pino Garcés, Anderson; Uribe Gil, Jorge MarioEn el presente trabajo se contrasta el origen de las burbujas en el precio de las acciones en dos mercados financieros artificiales: el primero con agentes racionales y el segundo con agentes de racionalidad limitada. Se utiliza la metodología de simulación basada en agentes (ABM) para la construcción de los mercados y un periodo de simulación de 1000 periodos. Se encuentra que en el mercado con agentes de racionalidad limitada se presentan comportamiento de burbujas sustentadas por el efecto de contagio de opinión de los agentes, mientras que en el mercado con agentes racionales no hay presencia de burbujas. Se concluye que comportamientos como el exceso de confianza y retroalimentación positiva son los causantes del origen de las burbujas en el precio de las acciones.Publicación Acceso abierto Burbujas financieras : dos alternativas de identificación aplicadas a Colombia.(2016-04-22) Ulloa Villegas, Inés María; Uribe Gil, Jorge MarioSe exploran dos metodologías econométricas para identificar la aparición y el colapso de burbujas en los precios de mercado de tres variables financieras de relevancia para la economía colombiana: la Tasa Representativa del Mercado, el Índice General de la Bolsa de Valores de Colombia y el precio del petróleo. Ambas metodologías se basan en el análisis de integración de las series. La primera toma como referencia el estadístico de signo, un método robusto para la detección de caminatas aleatorias. La segunda se basa en la construcción de razones de varianzas. Ambas medidas se calculan dinámicamente. Se realizan pruebas de significancia empírica y potencia. Se encuentra evidencia favorable sobre la existencia de burbujas en los precios de dos variables en períodos recientes.Publicación Acceso abierto Caracterización de conglomerados económicos en Colombia(2016-04-29) Timarán Rengifo, Harold; Uribe Gil, Jorge MarioEl estudio de las crisis sistémicas y sus causas es preponderante en la investigación económica, debido a las implicaciones en términos de bienestar para las sociedades que estas conllevan. El carácter sistémico está intrínseco en los fuertes vínculos entre los agentes. Este documento evidencia de manera empírica conglomerados económicos en Colombia. La caracterización de éstos se realiza teniendo en cuenta la participación accionaria final que tienen las principales firmas entre ellas y el solapamiento de los miembros de sus juntas directivas. Se encuentran vínculos de conglomeración diferentes y análogos en ambas metodologías. Estos conglomerados, de acuerdo a su importancia en la estructura económica implicarían cierta captura del Estado por la teoría Too Big To Fail (TBTF) o una situación de potencial riesgo sistémico. Por lo tanto, se propone que debe existir un marco regulatorio más estricto para conglomerados económicos en Colombia.Publicación Acceso abierto Ciclos financieros en América Latina.(2018-04-23) Ulloa Villegas, Inés María; Uribe Gil, Jorge MarioEl proyecto Ciclos Financieros en América Latina se proponía un análisis de los ciclos financieros de Latinoamérica, con especial énfasis en la economía Colombiana, con un frente metodológico en el cual se exploraría y estimarían los ciclos en las series económicas usando el enfoque de “fechar, luego agregar” y de ciclos clásicos y un frente de evaluación del grado de sincronización del ciclo financiero colombiano, así como de los posibles determinantes de esta dinámica conjunta.Publicación Acceso abierto Cómo reacciona la estructura temporal de los tipos de interés a los anuncios macroeconómicos?: análisis para Colombia periodo 2005-2010 [recurso electrónico](Universidad del Valle, 2012-10-24) Daza Rivera, Andrés; Uribe Gil, Jorge MarioEste documento analiza el impacto que tienen las variables macroeconómicas financieras sobre el spread o la pendiente de la Estructura Temporal de los Tipos de Interés (ETTI) en Colombia para el periodo 2005 ¿ 2010. Debido a la retroalimentación existente entre las variables del modelo, se propone un Vector Autoregresivo (VAR) según la propuesta por Campbell y Ammer (1993), el cual permite captar las innovaciones que pueda causar una variable sobre otra y además permite observar cuáles de ellas juegan un papel dominante en la determinación de los movimientos del spread. De los resultados, puede decirse que el spread y el índice I-TES son las fuerzas que más inciden en el modelo. Por otra parte, se presenta evidencia que va en contra de la Hipótesis de Expectativas Puras (HEP) y bajo cierto escenario, existe desviación a lo que predice la Paridad Descubierta de Interés (o UIP por sus siglas en inglés).Publicación Acceso abierto Comparación de efectos macroeconómicos entre Australia y Colombia derivados de un choque sobre el precio del carbón.(Universidad del Valle, 2016-04-29) Cardona Botero, Marlen Yamilet; Uribe Gil, Jorge MarioEste trabajo pretende dilucidar los efectos que se dan a nivel macroeconómico en Colombia, siendo una economía pequeña exportadora neta de carbón, cuando hay un choque sobre los precios del mineral y realizar una comparación con Australia, que se cataloga como el segundo mayor exportador a nivel mundial. En el análisis se incluyen variables macro que reflejan una economía abierta, tales como el tipo de cambio real, un índice de producción industrial y accionario, una tasa de interés nacional e internacional y la tasa de desempleo nacional. Los resultados para Colombia se obtienen a través de la metodología S-VARX que refleja el supuesto de economía pequeña. En el caso de Australia se emplea un modelo VAR con una identificación de las innovaciones por medio de una función impulso - respuesta generalizada. Los resultados que se encuentran están acorde con lo que plantea la teoría, de tal manera que un choque positivo sobre el precio del carbón lleva a disminuciones en la tasa de desempleo y a aumentos en el nivel generalizado de los precios.Publicación Acceso abierto Conglomerados financieros y regulación sistémica en el mercado bancario colombiano(Universidad del Valle, 2016-04-29) Gentil de la Rosa, Luis Alfredo; Uribe Gil, Jorge MarioEste documento presenta una metodología alternativa para estudiar el riesgo sistémico de la estructura del mercado financiero intermediado en Colombia. Método inspirado en el modelo marginal expected shortfall (MES) de Acharya, Pedersen, Philippon, & Richardson (2010). Se utiliza la metodología de cópula-par, como alternativa de copulas multivariadas. Con lo anterior en mente, se obtuvieron las tasas de riesgo de mercado y cartera de los cuatro bancos del Grupo Aval, en un periodo mensual desde enero del 2007 hasta julio del 2014. Se concluye que no existe evidencia para aceptar la hipótesis de que la sumatoria de los aportes marginales a riesgo sistémico sea diferente que el valor en riesgo sistémico conjunto, además se identificaron las influencias positivas de los bancos Bogotá y Occidente, las influencias negativas de los bancos Popular y Avvillas, por último se logra identificar la influencia positiva de la tasa de riesgo de mercado y la influencia positiva de la tasa de riesgo de cartera al valor de riesgo sistémico.Publicación Acceso abierto Contagio financiero en la crisis subprime: efectos sobre el mercado integrado latinoamericano [recurso electrónico](Universidad del Valle, 2013-07-10) Mosquera López, Stephanía; Uribe Gil, Jorge MarioEn el presente documento se prueba estadísticamente la existencia de contagio financiero en la crisis subprime en los mercados accionarios y cambiarios, y entre éstos, de los países pertenecientes al MILA y Estados Unidos. Se toma como base un modelo teórico de tres países y donde la razón de la existencia de contagio es las restricciones de portafolio. Se utiliza la metodología de cópulas y coeficientes de dependencia asintótica en las colas. El contagio se cuantifica mediante el cambio en el coeficiente entre un período de crisis y un período de pre crisis. Se encuentra que en los mercados accionarios y cambiarios la dependencia aumentó de un período a otro para todas las ternas estudiadas, lo que implica efectos negativos para las estrategias de diversificación de portafolios de los inversionistas en el MILA. Además, se encuentra que no existió contagio entre el tipo de cambio y el precio de las acciones de los mercados estudiados, lo que lleva a concluir que en esta crisis el mecanismo de transmisión del contagio no fue el tipo de cambioPublicación Acceso abierto Diseño de una metodología para la identificación, medición y gestión de riesgo financiero y operacional en cadenas de abastecimiento en empresas colombianas.(2019-10-21) Manotas Duque, Diego Fernando; Rivera Cadavid, Leonardo; Uribe Gil, Jorge Mario; Ulloa Villegas, Inés María; Osorio, Juan Carlos; Mosquera, Stephanía; Restrepo, AlvaroEl proyecto Diseño de una metodología para la identificación, medición y gestión de riesgo financiero y operacional en cadenas de abastecimiento en empresas colombianas se orientó hacia la construcción de metodologías para la identificación, medición y gestión de los riesgos operacionales y financieros en cadenas de abastecimiento de diferentes tipos de empresas. Las metodologías que se desarrollaron son lo suficientemente generales para que se facilite su aplicación en diferentes tipos de organizacionesPublicación Acceso abierto Efecto de la tasa de interés mundial sobre los mercados accionarios de economías emergentes(2017-10-17) Joaqui Barandica, Orlando; Uribe Gil, Jorge MarioEste estudio muestra el efecto de las variaciones de la tasa de interés mundial (TIM) sobre los índices de precios de las acciones de economías emergentes. Para tal fin, mediante el análisis de componentes principales se utiliza información de tasas de interés de países desarrollados para generar un factor común que responda a la integración de la economía global. Posteriormente haciendo uso de los modelos no lineales de rezagos distribuidos (DLNM) se evalúa el impacto de las condiciones de liquidez del mercado mundial a través de la TIM sobre el índice de precios de las acciones de un grupo de países de economías emergentes pertenecientes al grupo CIVETS. Los resultados respaldan lo expuesto en la teoría económica respecto a la relación negativa entre tasas de interés y retornos de las acciones, exceptuando una relación directa contemporanemente. Se identifican países tales como Sudáfrica y Colombia, como países atractivos para la inversión, además de observar respuestas relativamente simétricas de los efectos en países como Egipto y TurquíaPublicación Acceso abierto Efecto diferenciado de un choque de política monetaria sobre empresas del sector manufacturero de la economía colombiana(2016-04-29) Espinosa Castillo, Isabel Cristina; Uribe Gil, Jorge MarioEl estudio de los canales de transmisión de la política monetaria es importante para cualquier economía. Tales canales son mecanismos de estabilización que influyen significativamente sobre variables relevantes para el desempeño económico nacional. El presente estudio busca la identificación del canal de las hojas de balance para la economía colombiana, específicamente en el sector manufacturero. Para ello, siguiendo de cerca los lineamientos teóricos al respecto, se buscan diferentes respuestas ante el choque de política, dependiendo del tamaño de las empresas bajo estudio. Los datos utilizados fueron obtenidos a partir de los balances financieros de las empresas que reportan ante la Superintendencia de Sociedades para el periodo de 2002 a 2013, y el análisis del trabajo se abordó siguiendo la metodología de panel dinámico propuesta por Arellano y Bond (1991). Los resultados obtenidos aportan evidencia sobre el canal de las hojas de balance dentro del sector, ya que, se observa que la inversión de las empresas pequeñas tiene una mayor sensibilidad ante los choque de política monetaria. Lo anterior es coherente debido a los mayores problemas informacionales que estas enfrentan.Publicación Acceso abierto Efectos de cambios inesperados en la tasa de interés nacional y de los Estados Unidos sobre el mercado de acciones colombiano(Universidad del Valle, 2017-03-17) Páez Bedoya, Miller Alexander; Uribe Gil, Jorge MarioSe propone identificar y contrastar los efectos de cambios inesperados en la tasa de interés nacional y de los Estados Unidos sobre el mercado de acciones colombiano. Para analizar los efectos de los choques de la política foránea se estima un modelo (VAR-X), Mientras que para para estimar los efectos de choques de la política interna se estima un modelo (SVAR), en el cual se emplea el método de identificación de la descomposición de Cholesky. Se encuentra que los cambios inesperados en las tasas de interés tanto foránea como local tienen efectos estadísticamente no significativos o nulos sobre el IGBC, por lo cual bajo esta metodología, no es posible identificar relaciones de incidencia entre estas variables en el contexto nacional. Estos resultados pueden deberse a la estrategia de identificación de choques empleada, por lo que se propone emplear otro conjunto de alternativas de identificación y estimación en documentos de trabajo posterioresPublicación Acceso abierto Efectos de desbordamiento sobre los mercados financieros de Colombia : identificación a través de la heterocedasticidad.(2017-05-05) Sandoval Paucar, Giovanny; Uribe Gil, Jorge MarioEsta investigación cuantifica y analiza los efectos de los choques originados en los mercados estadounidenses sobre los principales mercados financieros colombianos. Para cumplir con este objetivo se emplea la información diaria de los mercados de dinero, bonos, acciones y tipo de cambio entre Colombia y EE.UU. durante el periodo de Enero 2003 y Enero 2015. La metodología utilizada es un modelo VAR estructural que emplea la heterocedasticidad que existe en los datos para la identificación y la estimación de los coeficientes de transmisión financiera. Se encuentra que los mercados estadounidenses generan efectos overall spillovers significativos sobre el mercado accionario colombiano. A su vez, los resultados reflejan la posición dominante del mercado de bonos estadounidenses como el motor de los efectos de desbordamientoPublicación Acceso abierto Efectos de los choques de los precios en el WTI sobre la tasa de cambio (TRM) en Colombia.(2018-10-19) Correa Ramírez, Jorge Hernán; Uribe Gil, Jorge MarioLa relación que existe entre la tasa representativa del mercado y el petróleo es un factor determinante para el crecimiento económico de un país. Las variaciones en los precios del petróleo generan implicaciones significativas en términos económicos y políticos. En éste trabajo, para el caso de Colombia, se cuantifican los efectos de un cambio en el valor del crudo (WTI), sobre la tasa de cambio colombiana (TRM), de cambios en la TRM sobre el WTI. Se implementan métodos basados en el enfoque de regresión cuantílica, encontrando que los efectos de cambios en el WTI sobre la tasa de cambio son simétricos y son más notorios en épocas de apreciaciones que de depreciaciones.Publicación Acceso abierto Efectos del MILA en la eficiencia de portafolio de los mercados de acciones colombiano, peruano y chileno.(2015-02-12) Uribe Gil, Jorge Mario; Mosquera López, StephaníaSe explora el efecto en términos de eficiencia de portafolio (en media y varianza) de la entrada en vigencia del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA). El análisis se basa en la construcción de una razón de Sharpe con frecuencia mensual, con datos diarios, para los índices de bolsa de los tres países involucrados (Chile, Perú y Colombia), con especial énfasis en los resultados encontrados para el mercado colombiano. Se encuentra que el acuerdo aún no produce un cambio estructural en la serie que mide la evolución del mercado de acciones en Colombia, la cual durante el período de estudio sólo ha presentado un quiebre estructural endógeno, asociado con el cambio de postura en la política monetaria por parte del Banco de la República para el primer trimestre del año 2006. Para los mercados de acciones chileno y peruano tampoco se encuentra que el acuerdo haya producido un cambio estructural en la serie de las razones de Sharpe. Los resultados encontrados para los tres países se pueden deber a que el MILA aún es un mercado incipiente y a que los volúmenes de transacción son bajos.