Measuring financial risk in non-financial firms: an application to the Colombian sugar sector
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Resumen en español
(Eng) Investment projects optimal selection is relevant in making business decisions. In this paper a methodology that has not been extensively explored in the literature of measuring financial risk is applied to the Colombian sugar industry. This measurement serves as the basis for the evaluation of projects in a more robust manner, due to an adequate modeling of uncertainty. For the above, the Value at Risk of a company’s gross profit is determined using econometric techniques such as modeling the autoregressive conditional volatility of the series, multivariate modeling of the dependency relationships of the series through copulas, and simulation using Monte Carlo techniques.
Resumen en español
(Spa) La selección óptima de proyectos de inversión es de gran importancia en la toma decisiones de las empresas. En el presente documento se realiza una aplicación en el sector azucarero colombiano de una metodología que aún no ha sido ampliamente explorada en la literatura de medición del riesgo financiero. Esta medición sirve como base para realizar valoraciones de proyectos de una manera más robusta, al modelar adecuadamente la incertidumbre. Para lo anterior se calcula el Valor en Riesgo de la utilidad bruta de una empresa del sector, indicador que se estima haciendo uso de técnicas econométricas como la modelación de la de volatilidad condicional autoregresiva de las series, así como la modelación multivariada a través de cópulas de las relaciones de dependencia entre éstas y, de la simulación de escenarios mediante técnicas de Monte Carlo.