Análisis del riesgo empresarial en las principales empresas del sector avícola de colombia: evaluación del apalancamiento operativo y financiero año 2019 a 2023
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Resumen en español
El presente trabajo analiza el riesgo empresarial en el sector avícola colombiano mediante la evaluación del apalancamiento operativo, financiero y total en las 18 principales empresas que reportaron información ante la Superintendencia de Sociedades durante 2019–2023. La investigación integra tres objetivos específicos: (a) calcular los grados de apalancamiento, (b) evaluar su impacto en la variabilidad de resultados operativos y netos, y (c) determinar el nivel de riesgo empresarial integrado mediante matrices de clasificación. El análisis cuantitativo empleó indicadores de apalancamiento (GAO, GAF, GAT) complementados con metodología robusta de volatilidad (mediana y desviación media) para capturar el efecto de shocks estructurales (pandemia, estallido social, inflación 2019–2023). Los resultados evidencian una heterogeneidad extrema: mientras que el 83% de empresas exhibe volatilidad operativa superior al 50%, su estrategia financiera es conservadora, con 72% en riesgo financiero bajo (GAF ≤ 1.5). Este patrón refleja una aproximación defensiva racional que prioriza viabilidad sobre amplificación de rendimientos. La conclusión central es la no-linealidad entre apalancamiento individual y riesgo total: empresas con alto apalancamiento operativo, pero bajo financiero (AVSA, Avidesa) logran volatilidad controlada, mientras que la convergencia de ambos apalancamientos en valores críticos (Nutrientes Avícolas, Industrias Puropollo) genera riesgo multiplicativo que compromete sostenibilidad. La matriz de riesgo integrada (GAT) constituye un insumo valioso para diagnosticar la fragilidad del sector, identificar 4 empresas en riesgo crítico, y orientar políticas de gestión financiera que fortalezcan la capacidad competitiva del sector avícola en contextos de volatilidad macroeconómica.
Resumen en inglés
This study analyzes business risk in the Colombian poultry sector through the evaluation of operating, financial, and total leverage in the 18 main companies that reported information to the Superintendence of Companies during the period 2019–2023. The research integrates three specific objectives: (a) to calculate leverage degrees, (b) to assess their impact on the variability of operating and net results, and (c) to determine the overall level of business risk through classification matrices. The quantitative analysis employed leverage indicators (DOL, DFL, DTL), complemented with a robust volatility methodology (median and mean deviation) to capture the effects of structural shocks such as the pandemic, social unrest, and inflation during 2019–2023. The results reveal significant heterogeneity: while 83% of firms exhibit operating volatility above 50%, their financial strategy remains conservative, with 72% presenting low financial risk (DFL ≤ 1.5). This pattern reflects a rational defensive approach that prioritizes viability over profit amplification. The central finding is the nonlinearity between individual leverage and total risk: companies with high operating but low financial leverage (e.g., AVSA, Avidesa) achieve controlled volatility, whereas the convergence of both leverage types at critical levels (Nutrientes Avícolas, Industrias Puropollo) generates multiplicative risk that threatens sustainability. The integrated risk matrix (DTL) represents a valuable tool for diagnosing sector fragility, identifying four companies in critical risk conditions, and guiding financial management policies aimed at strengthening the competitive capacity of the poultry sector in contexts of macroeconomic volatility.